Expertos en finanzas: uno u otro país, según sea exitosa o no la reestructuración de la deuda

Especialistas en finanzas analizaron hoy el impacto de la pandemia de coronavirus en los mercados de capitales, en el marco de un encuentro virtual organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), en el que destacaron la caída de índices europeos desde el inicio de emergencia, proyectaron futuras fusiones de bolsas y evaluaron el escenario argentino tras la reestructuración de la deuda.

"En un año que se preveía tranquilo, nos encontramos en un trimestre que se desploma 40% el Ibex de España, consecuencia de la pandemia. La mayor caída histórica del período", advirtió Jesús López Zeballos, presidente de la Asociación Europea de Analistas de Inversiones.

Al respecto, señaló que "varias ideas se discuten en Europa" como "cuál es el futuro de los mercados financieros y cómo competirán las bolsas si no modifican sus exigencias regulatorias".

En cuanto a la situación en Argentina, los analistas de riesgo de Moody's Marina Rosemberg y Diego Nemirovsky consideraron que superada la reestructuración de deuda, el país enfrenta serios desafíos, y proyectaron, en ese sentido, que las perspectivas de acceso al mercado de capitales internacional es muy limitado.

Por el contrario, sobre el mercado doméstico estimaron "un potencial enorme, con productos que permitan capturar los riesgos" y se manifestaron convencidos de que la plaza local será una opción muy atractiva para los inversones.

Respecto de las deudas de las provincias, Eric Ritondale, economista jefe de Puente, sostuvo que se "sigue con mucha atención lo que está sucediendo a nivel provincial. Buenos Aires y Mendoza ya han presentado propuestas formales. La economía argentina enfrenta una contracción importante, pero el resultado fiscal en provincias será apenas deficitario", evaluó.

"Las provincias están haciendo un esfuerzo muy importante en el gasto. Hay que ser optimistas. La firma del pacto fiscal significó un compromiso importante para consolidar las cuentas. Y la cesión de recursos de Nación a provincias. Que tienen las cuentas fiscales ordenadas", dijo Ritondale.

El economista sostuvo que los inversores también miran la situación fiscal, y consideró que Córdoba y la Ciudad de Buenos Aires, son las jurisdicciones "mejor ubicadas" en ese sentido.

"Otro aspecto es la dependencia de los recursos del gobierno nacional. Hay provincias con mayor dependencia que otras: CABA, Neuquén y Chubut muestran los mejores indicadores en ese sentido", indicó y aseguró que "cuando la situación económica pueda atravesarse en los próximos meses y se reestructure la deuda, hay espacio para capturar mejores inversiones en las provincias".

Por su parte, Gabriel Ruiz, CEO & Partner de Delta Asset Management, subrayó la fortaleza de la industria de Fondos de Inversión (FCE) pese a la crisis que los afectó en 2018 y 2019 y aseguró que hubo un cambio en preferencias de los inversores.

"Los FCE siguen siendo uno de los principales instrumentos de inversión en Argentina. Las crisis dejan en claro la necesidad de contar con ahorro doméstico. Desde el segundo semestre la monetización se viene recuperando, hemos crecido 70% en el último año. La industria actual está muy focalizada en los money markets", precisó Ruiz.

Sobre el cierre del encuentro que reunió a los referentes del mundo de las finanzas, el economista José Siaba Serrate remarcó la necesidad de "un plan sostenible. No en una planilla sino en la realidad"

"Hoy la economía está en hibernación. Estamos sufragándola con un enorme déficit fiscal. Que se esteriliza parcialmente. Y hay una inflación reprimida por el cepo", dijo.

Respecto de la deuda señaló que "hay voluntad por cerrar el tema, aunque mientras no se logre, la incertidumbre es muy grande".